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西部助贷网 | LPR连续19个月保持不变,三季度贷款利率环比微升
发布时间:2021-11-23 10:59:39 | 浏览量:927

人民银行22日公告称,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年11月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,持平于上月。

LPR连续19个月保持不变,三季度贷款利率环比微升

     利率锚MLF不变

2019年8月,央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率,于每月20日(遇节假日顺延)以公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点形成的方式报价。

简言之,LPR在MLF利率基础上加点形成。目前MLF期限以1年期为主,反映了银行体系向央行融入中期基础货币的平均边际资金成本,加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

此次LPR未变主要有两大原因,一是参考基准MLF利率未变。人民银行11月15日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2021年11月15日人民银行开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做)。其中MLF期限为1年期,利率为2.95%,持平于上次。

根据LPR改革以来的一般规律,当月MLF利率不动,通常LPR报价也会保持稳定。11月MLF利率不变,意味着当月LPR报价调整的概率较小,此次LPR未变符合市场预期。

二是市场利率保持平稳。截至11月22日,11月DR007平均值为2.12%,略低于上月7BP,但整体变动幅度不大;11月一年期股份行同业存单发行利率平均值为2.78%,持平于上月。

东方金诚的研报称,7月15日全面降准落地,而此后LPR报价连续4次保持不动,一个直接原因是本次降准带动的银行边际资金成本下降幅度较小,尚不足以促使报价行下调LPR报价0.05个百分点(LPR报价最小调整步长)。

这也是自去年5月以来,LPR连续19个月保持不变,显示央行货币政策保持稳健。央行货币政策司司长孙国峰今年7月在发布会上表示,2020年以来,我国始终坚持稳健的货币政策取向,实施稳健货币政策,既有力支持实体经济,又不搞大水漫灌,同时根据国内疫情防控和经济金融形势,把握好政策力度和节奏。

三季度贷款利率微升

经过两年多的持续推进,LPR 改革取得了重要成效:LPR已经成为银行贷款利率的定价基准,金融机构绝大部分新发放贷款已将LPR作为基准定价,即“企业贷款利率=LPR报价+点差”。

从今年的贷款利率看,虽然LPR保持不变,但一季度贷款利率环比上行,二季度环比下降,三季度贷款利率再度环比上行。

央行《三季度货币政策执行报告》显示,9 月贷款加权平均利率为5.00%,环比6月上升0.07个百分点。分项来看,除票据融资利率有较大幅度下行外,其余利率均有所抬升。不过,整体看,贷款利率仍处于历史较低水平。

LPR连续19个月保持不变,三季度贷款利率环比微升

其中,一般贷款加权平均利率为5.30%,环比6月上升0.1个百分点;企业贷款加权平均利率为4.59%,环比6月上升0.01 个百分点;个人住房贷款加权平均利率抬升幅度较大,从5.42%提升至5.54%。

市场对下一步LPR走势也十分关注。明明称,在四季度降准、GMLF降息预期纷纷落空、缺乏降准降息引导的背景下,LPR下调空间不足。此外,当前经济最大的不确定性在地产,政策调整限于信贷政策边际宽松,货币政策偏好结构性工具,LPR调整的概率较低。

央行在《三季度货币政策执行报告》中表示,下阶段人民银行将继续深化利率市场化改革,持续释放LPR改革潜力,畅通贷款利率传导渠道,优化金融资源配置结构,巩固好前期贷款利率下行成果,同时优化存款利率监管,保持金融机构负债端成本基本稳定,推动金融机构将政策红利传导至实体经济,促进贷款利率稳中有降。

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