近日，从央行发布的金融数据显示，今年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。11月末，广义货币(M2)余额291.2万亿元，同比增长10%。业内人士表示，社会融资规模继续保持同比多增，M2增长同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

　　数据还显示，11月末人民币贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%。整体看，前11个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。今年前11个月贷款增量已与去年全年相当。信贷支持实体经济的力度保持稳固。此外，11月贷款新增1.09万亿，同比接近持平，基本符合预期。

　　11月末社融规模存量为376.39万亿元 M2同比增长10%

　　数据显示，2023年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。此外，今年前11个月社会融资规模增量累计为33.65 万亿元，比上年同期多 2.79 万亿元。其中，11 月份社会融资规模增量为 2.45 万亿元，比上年同期多 4556 亿元。

　　数据还显示，11月末，广义货币(M2)余额291.2万亿元，同比增长10%。狭义货币(M1)余额67.59万亿元，同比增长1.3%。流通中货币(M0)余额11.02万亿元，同比增长10.4%。当月净投放现金1660亿元。

　　业内人士认为，M1增速较低，是经济结构转型和金融市场发展的反映，并非简单资金空转。

　　“M1的构成85%都是单位活期存款，过去M1增长较快，主要是居民购买新房形成的预售资金、地方融资平台的资金沉淀等。随着房地产发生重大转型、地方化债推进较快，会导致相关主体的活期存款减少。同时，随着金融市场的发展、企业流动性管理能力的增强，企业对活期存款的需求也逐步下降，M1反映企业短期支付能力的指标作用已大大弱化”，上述业内人士表示。

　　业内人士还表示，要更多关心资金使用效率。我国货币信贷存量已经很大，通过盘活存量资金循环、优化增量信贷，提高了资金使用效率，单位信贷可以持续更多的经济增长。央行将运用好各项结构性货币政策工具，必要时还会创设新工具，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。

　　在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元的视角。从M2、社融增速看，处在与名义经济增速基本匹配并高一些的水平，金融对实体经济的支持有力，业内人士还表示。

　　前11个月人民币贷款增加21.58万亿元 已与去年全年相当

　　数据显示，11月末，本外币贷款余额241.17万亿元，同比增长10.2%。人民币贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%。

　　整体看，前11个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月份人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元。分部门看，住户贷款增加2925亿元，其中，短期贷款增加594亿元，中长期贷款增加2331亿元;企(事)业单位贷款增加8221亿元，其中，短期贷款增加1705亿元，中长期贷款增加4460亿元，票据融资增加2092亿元;非银行业金融机构贷款减少207亿元。

　　专家指出，今年前11个月贷款增量已与去年全年相当。11月末贷款余额增速为10.8%，仍高于名义经济增速。信贷支持实体经济的力度保持稳固。

　　业内人士认为，11月贷款新增1.09万亿元，同比接近持平，基本符合预期。“11月贷款新增超万亿，单月增量看似比去年同期略有少增，但却是在房地产重大转型、地方政府融资平台债务风险化解、中小银行改革化险等重点领域防风险进程深入推进背景下取得的”。之前央行专栏也提到在信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步，在阶段性“减”的压力比较大的情况下，信贷保持仍平稳增长实属不易。

　　10月下旬宣布年内调增1万亿元按项目管理国债，赤字率调增至3.8%，市场信心得到很大提振，伴随政府债券发行加快，基建项目配套贷款的需求也相应增多。11月人民银行联合金融监管总局、证监会召开金融机构座谈会，引导金融机构支持房地产稳定发展，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，同时着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年11-12月和明年开年的贷款投放。

　　业内人士认为，贷款走势平稳反映出经济延续回稳向好态势，政策出台及时有力。

　　“央行政策呵护成效持续显现，加大力度推动贷款平稳增长。今年以来MLF逐月保持超额续作，前11个月累计新增超过1.7万亿元，有力支持流动性合理充裕。信贷结构有增有减调整，服务实体经济的质量和效能明显改善。近年来，科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域贷款增量和占比都在明显上升”，业内专家表示。

　　贷款利率保持历史低位 社会综合融资成本稳中有降

　　数据显示，11月份银行间人民币市场同业拆借加权平均利率为1.89%，比上月低0.03个百分点;质押式回购加权平均利率为1.98%，比上月低0.08个百分点。

　　专家指出，内外部约束边际缓解，货币政策自主性有效性进一步增强。随着我国经济保持恢复，11月以来中美十年期国债收益率倒挂幅度由此前超过220个基点收窄至160个基点左右，人民币对美元汇率明显升值。同时，国内金融机构稳步推进存款利率特别是中长期限存款利率下行，有利于缓解存款定期化倾向，增强企业居民投资消费动力，为银行让利实体经济创造有利条件。

　　据悉，今年前11个月企业贷款利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，继续保持在有统计以来的历史低位。贷款利率在历史低位水平上延续下行态势，切实增强实体经济恢复发展的动力。

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